Фьючерсы и опционы – два самых популярных инструмента на финансовых рынках, которые используются трейдерами и инвесторами для хеджирования, спекуляций и диверсификации портфелей. Но чем именно они отличаются? Разберем ключевые различия и особенности каждого инструмента, чтобы понять, что лучше выбрать: фьючерсы или опционы.

Что такое фьючерсы и опционы?

Фьючерсы

Фьючерсный контракт – это обязательное соглашение между покупателем и продавцом на поставку определенного актива (товар, валюта, индекс) в заранее оговоренное время по фиксированной цене. Фьючерсы являются стандартными биржевыми инструментами, с четко определенными условиями, включая объем контракта и дату исполнения.

Опционы

Опцион – это контракт, который дает покупателю право, но не обязанность, купить или продать базовый актив по установленной цене до определенного срока. Существуют два типа опционов:

• Call (колл) – право на покупку актива.
• Put (пут) – право на продажу актива.

Основное отличие опционов от фьючерсов в том, что опционы предоставляют выбор, тогда как фьючерсы предполагают обязательство.

Ключевые различия между фьючерсами и опционами

Обязательства

• Фьючерсы: Обе стороны контракта обязаны выполнить свои обязательства – покупатель должен приобрести актив, а продавец – продать.
• Опционы: Покупатель опциона может решить не использовать свое право, если это экономически невыгодно. Продавец же обязан исполнить контракт, если покупатель воспользуется своим правом.

Стоимость контракта

• Фьючерсы: Требуют маржинальных взносов (гарантийного обеспечения), которые могут варьироваться в зависимости от рыночных условий.
• Опционы: Покупатель оплачивает премию (стоимость опциона), которая является фиксированной и не возвращается, независимо от того, был ли контракт использован.

Риск и прибыль

• Фьючерсы: Риск и прибыль не ограничены. Изменение цены базового актива влияет на обе стороны контракта – как положительно, так и отрицательно.
• Опционы: Риск покупателя ограничен стоимостью премии, а прибыль теоретически не имеет предела (в случае Call). Для продавца риск может быть неограниченным, если рынок резко пойдет против него.

Сложность

• Фьючерсы: Более просты в понимании, так как не требуют оценки дополнительных параметров.
• Опционы: Требуют учета волатильности, времени до истечения и других факторов, влияющих на стоимость опциона.

Примеры использования

Фьючерсы

• Хеджирование: Сельскохозяйственная компания заключает фьючерсный контракт на зерно, чтобы защититься от риска падения цен на свою продукцию.
• Спекуляции: Трейдер ожидает роста цены нефти и открывает длинную позицию на фьючерсы, чтобы заработать на изменении стоимости.

Опционы

• Хеджирование: Инвестор, владеющий акциями, покупает Put-опционы, чтобы зафиксировать минимальную цену продажи на случай падения рынка.
• Спекуляции: Трейдер прогнозирует рост акций компании и покупает Call-опционы, чтобы получить прибыль при минимальных начальных вложениях.

Что выбрать: фьючерсы или опционы?

Выбор между фьючерсами и опционами зависит от целей, опыта и уровня риска, который готов принять инвестор:

• Фьючерсы подойдут:
  • Если вы хотите получить полный контроль над активом.
  • Для хеджирования с фиксированными условиями.
  • Если вы готовы к потенциальным рискам и прибыли без ограничений.
• Опционы подойдут:
  • Если вы хотите ограничить риск стоимостью премии.
  • Для более сложных стратегий с использованием комбинаций Call и Put.
  • Если вам важно иметь выбор, а не обязательство.

Заключение

Фьючерсы или опционы – это два эффективных инструмента, которые могут стать ключевыми элементами вашей торговой стратегии. Торговля на фьючерсах основаны на обязательном исполнении и подходят для крупных объемов торговли, в то время как опционы предоставляют гибкость и ограничение риска. Чтобы принять правильное решение, важно учитывать как цели инвестирования, так и свой уровень знаний о рынке.